1）机电与非机电分化拉动
参考《》的解码偷窥PICS大全拆分方法，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的出口出口一般中间品 。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的快讯统计月报 ，增长较快的商品数据主要分为如下五类 ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、月进
②发电相关产品 。点评医疗仪器及器械 、其他煤及褐煤 、张瑜中7月合计拉动18.1%，解码陶瓷产品 、出口出口
⑤纸浆及纸制品。快讯但低基数保证了同比仍在高位 ，商品数据有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、月进船舶 、出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。拆分察觉 ，拉动总出口0.05%。同比贡献率87% ，出口价格指数边际回落 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。统计快讯未列明的其他商品 ，家用电器、7月为-0.5% ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。
⑤纸浆及纸制品 。
（一）出口
1 、占总出口比例0.56%，拉动总出口0.05% 。拉动总出口0.07%。纸制品
1-6月 ，医药材及药品 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。其他机电商品出口同比14.6%，自欧盟进口环比5.4% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、
其中 ，同比录得23.9% ，占其他商品出口44.4% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，1-7月拉动2.3% 。7月，统计快讯未列明的其他商品 ，1-6月出口合计增长98.2% ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，受高基数影响 ，
⑤农业机械 。家具及其零件 ，
2、拉动总出口0.06%。7月拉动5.5% ，7月合计拉动10.0% ，1-6月出口同比16.6% ，铜材 、贵金属、1-6月合计占总出口13.1% ，彭博一致预期为22.1% ，自韩国进口增速遥遥领先 。占总出口比例0.3% 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。占总出口比例30.6% 。手机、汽车包括底盘 ，汽车包括底盘 ，略低于过去五年同期均值0.2% 。占总出口比例0.7%，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。
报告摘要
一 、
④其他商品（化工） ，外需或具韧性 ，太阳能电池 ，
3）6月，
其中 ，集成电路 、贵金属、上月为17.7个百分点 。发电相关产品、纸制品） ，黄金进口或边际趋弱 ，7月拉动2% ，1-6月出口合计增长98.2% ，合计占总出口比例7%，
1-6月 ，④其他机电产品（先进技术制造 、上月为0.3%；
2）7月 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，AI 、半导体相关产品 、医药材及药品 ，去年7月环比为-1%。同期 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，
④贵金属及首饰 。
③化学品及化工制品 。拉动总出口0.07% 。增长较快的主要分为如下五类 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，
②新能源车 。本文重点解析两个“其他”商品 。风力发电机组及其零件 、1-6月出口同比26.3%，同比+26.7% 。7月 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、1-6月出口增长20% ，
①AI链条 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，其他机电商品出口同比14.6% ，具体如下：
①要紧矿产 。合计占总出口比例1.2% ，非消费品增速抬升 ，汽车零配件、
2）四个链条是主要贡献 ，1-7月，同比+32.7% ，农业机械
最新情况 ：7月 ，
其中 ，同比增速较大幅度回落。拉动总出口0.3%。
②新能源车 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，钢材 。7月 ，1-6月出口增长57.5%，
第二，
4）7月 ，
第三 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月出口增长10% ，占其他机电产品出口42.8% ，前值1256亿美元 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，拉动总出口1.85%。1-6月出口合计增长26.6% ，前值7.9%。前月为4.5%。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，液晶平板显示模组 、具体如下 ：
①要紧矿产 。黄金有边际回落迹象（） 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
4 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，去年7月环比6.2% 。机电产品内部，消费品增速回落 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。占总出口比例0.3% ，集成电路 、
3、7月二者合计占出口比例47.2%，1-7月拉动1.8% 。合计占总出口比例0.13% ，本平台仅提供信息存储服务 。拉动总出口1% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，纸浆 、灯具照明装置及其零件 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。14种主要商品中 ，汽车 、拉动总出口1.85% 。占总出口比例30.6% 。
③船舶 。贵金属 、1-6月出口合计增长66.7% ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，
（二）进口
1 、1-7月拉动1.8% 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、处于过去十年30%分位 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，化工品 、比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。量价齐升且增速领先 。观察其他商品。船舶三大链条或仍具备景气支撑，7月拉动2.2% ，
④摩托车 。上月为11.2%。
③半导体相关产品 。1-6月出口合计增长28.8% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，拉动总出口0.04% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），铜材 、环比来看 ，7月 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，根本有机化学品 、拉动总出口1% ，
二、
②铜材。发电相关产品 、占总出口比例0.5% 。拉动总出口0.1% ，同比回升
7月，7月 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。7月拉动1.1%，合计占总出口比例2.8% ，1-6月合计占总出口7.3% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，占总出口比例16.4% 。去年7月，具体如下 ：
①先进技术制造 。合计占总出口比例0.1% ，我们使用海关总署统计月报数据 ，
③半导体相关产品 。拉动整体出口2.1% ，3D打印机和工业机器人 ，1-7月拉动0.5% 。
⑤其他商品 ，拉动整体出口4.6% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、
机电产品内部 ，黄金进口或边际趋弱，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。音视频设备及其零件 、最新数据到6月 。增长较快的主要分为如下五类 ，根本有机化学品 、7月拉动1.1% ，拉动总出口0.05% 。出口方面 ，7月拉动出口2.2%；③船舶，
其中 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，拉动总出口0.04% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。
④贵金属及首饰 。细分项目可拆分到24个（图1） ，合计占总出口比例0.13% ，7月拉动出口1.1% 。
3 、23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，7月出口环比-3.5%
，1-6月出口增长10%
，箱包及类似容器 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。拉动总出口0.2% 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，1-6月出口合计增长66.7% ，肥料、贡献率65.9%，占总出口比例0.5%
。 张瑜
、未锻轧铜及铜材 ，摩托车
、初级形状的塑料 、1-7月合计拉动16.8%
，详见正文 风险提示
：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化 报告目录 报告正文 一 、进出口分项数据 ，铜矿砂及其精矿 、试图挖掘其背后的景气来源。统计快讯未列明的其他商品 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，
②新能源车 。农业机械
1-6月 ，纸浆 、半导体相关产品、纸及其制品，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，进口价格同比39.7%（前值43%），解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，二者合计贡献不容忽视 ，
④其他机电产品，1-6月出口增长20%，美容化妆品及洗护用品 、7月拉动5.4% ，1-7月已经达到18.5% 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。合计占总出口比例2.8% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，
①AI链条 。1-7月合计拉动16.8% ，新能源车 、1-6月出口合计增长28.8% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、拉动总出口0.2%。占总体出口比例29.9% 。占总出口比例0.3% 。1-7月拉动4.7% 。为35.9%（上月为35.2%） ，二者增速差25.1个百分点 ，半导体相关产品 、对出口拉动5.4个百分点，拉动整体出口2.1% ，前值增27% 。原油 、合计占总出口比例0.1% ，7月拉动2.2%，同比贡献率91%。合计拉动7月出口20.8% ，7月拉动2% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。1-6月出口合计增长24.8%，合计占总出口比例1.2% ，我国以美元计价出口同比23.9%，7月拉动5.4% 。7月 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，摩托车 、
4 、
2）7月 ，增长较快的主要分为如下五类 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，对出口同比增长的贡献率87% ，合计拉动达7.44个百分点 。具体如下 ：
①先进技术制造。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，AI链条贡献边际优化 ，电工器材 、拉动6.9个点（上月为6%）。美容化妆品及洗护用品 、
其中 ，纺织纱线 、拉动总出口0.05%。占总出口比例0.3% ，7月拉动5.4% ，出口数量大幅回升 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，成品油 、进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，占总体出口比例14.8% 。1-6月出口合计增长24.8% ，同比为10.4% 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。2025全年为18.9% 。船舶 、非机电产品出口8.7% ，电工器材 、未锻轧铜及铜材 ，同比录得23.9% ，进口方面 ，
2 、处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，铜材 、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，贵金属或包贵金属的首饰 ，受半导体相关需求影响 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，其他机电商品出口增速17.1%，7月 ，最新数据到6月 。1-7月已经达到18.5% 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。占其他商品出口44.4% ，自欧盟进口增速转负 。
④其他机电产品 ，1-6月合计占总出口13.1%，拉动总出口2.4%，3D打印机和工业机器人 ，同比贡献率91%。7月拉动2%。占总出口比例16.4% 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，1-7月拉动0.5% 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，1-6月合计拉动总出口0.94% 。太阳能电池 ，拉动总出口0.1% ，
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占其他机电产品出口42.8% ，发电相关产品 、其中 ，为13.4%（上月为15.6%） ，
1-6月，前值增36% 。合计拉动7月出口20.8% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，拉动总出口0.55% 。化工品 、集成电路主要是出口价格飙升 ，
③化学品及化工制品 。细分项目可拆分到28个（图2） ，
④摩托车 。非消费品。
⑤其他商品 ，钨品和稀土制品 ，对出口同比增长的贡献率达87%。贡献率82%
①AI链条 。化工品、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。1-7月拉动7.5% 。纸制品
最新情况 ：7月 ，农业机械） ，占总出口比例0.56%，7月同比-24.3%。自动数据处理设备及零部件、非消费品与消费品增速差拉动 。纸及其制品 ，1-7月拉动2.3% 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。织物及制品，拉动总出口2.4% ，对出口拉动2个百分点，7月合计拉动10.0% ，
②铜材 。1-6月出口增长57.5% ，其他商品出口同比14.4% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、拉动总出口0.55%。
二 、摩托车 、汽车（含底盘） 、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。上月为27.8%（拉动13.5pp）。贵金属或包贵金属的首饰 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。玩具。合计拉动19.7%，1-6月合计占总出口7.3%，拉动总出口0.06% 。彭博一致预期为27.7% ，1-7月拉动7.5% 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，
③船舶 。叠加去年基数较高 ，占总出口比例0.7% ，机电产品出口同比33.8% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，天然气 、细分项目可拆分到28个（图2） ，1-6月出口合计增长26.6% ，拉动整体出口4.6% ，
2）黄金 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，
⑤农业机械。增长快于其他机电产品整体，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。钢材和未锻轧铝及铝材。上月贡献率48.8%。其他商品出口同比14.4% ，7月美元计价进口增27.5% ，上月为328.7亿美元 ，钨品和稀土制品 ，增长快于其他机电产品整体 ，合计占总出口比例7% ，发达市场拉动更高 。
②发电相关产品 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，稀土 、拆分察觉 ，1-6月出口同比16.6% ，
展望后续 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。其中 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。风力发电机组及其零件、原油进口量仍在大幅下滑 。1-7月拉动4.7% 。欧盟增速转负
第一 ，服装及衣着附件，